原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)

作者 | Chester

石头科技终于想起来，该做点什么来挽回市场的信心了。

上月底，公司发布股份回购进展公告，披露以集中竞价方式回购股份，用于员工持股计划或股权激励。事实上，早在去年11月，就有网友在创始人昌敬的社交账号下喊话，呼吁公司回购股票，以止住“跌跌不休”的股价。

这一计划最早在今年4月开始酝酿，彼时，石头科技董事会通过了回购方案，拟以5000万-1亿元自有资金回购股份。随后9月17日，公司进一步推出2025年限制性股票激励计划，试图向市场传递信心。

但股民并不领情。想到创始人昌敬此前一边减持套现8.88亿袁，一边呼吁投资者耐心，市场直接“用脚投票”——公告发布后一周内，股价累计下跌8.1%。

更让投资者难以接受的是，这位创始人还一度把精力投向极具争议的极石汽车项目，甚至推出“车内如厕、尾门做饭”这类令人费解的设计。

尽管股民不买账，但最近的石头科技，似乎也做了一些务实尝试：除了股份回购，9月初公司还携智能割草机新品亮相柏林国际电子消费品展（IFA）。这款产品瞄准海外家庭庭院场景，并复用了扫地机器人的技术积淀。

只是在造车路上折腾数年之后，留给石头科技的时间，似乎已经不多了。

不务正业

一家以扫地机器人起家的公司，为何非要跨界造车？难道是因为扫地机也有四个轮子和类似自动驾驶的导航功能？

事实上，石头科技心里很清楚，用于规避电线或宠物的传感器技术，根本无法直接迁移至高速行驶的汽车。

因此，极石汽车走的仍是“重营销、轻研发”的组装路线：新晨动力的增程器、高通的车机芯片、小马智行的智驾方案、禾赛的激光雷达……这让极石01一度被戏称为“乐高积木车”。

如何评价石头造车？或许可以化用演员章子怡的一句话：“造车难道是一个很低级的行业吗？怎么谁都想进来分一杯羹？”

缺乏技术根基的极石汽车，更像是昌敬个人意志的产物。想要让消费者买单，难度不亚于“向和尚卖梳子”。

昌敬想了两个剑走偏锋的办法：一是在车上加入厕所、厨房、淋浴等功能，二是亲自下场做网红，以个人IP带动品牌。

从在中控挖个马桶，到尾门嵌入灶台，对技术积累不足的极石而言，这或许算是一种差异化打法。极石01的“钓鱼大师版”甚至还配备了淋浴系统。

但对于一辆汽车来说，厨房、厕所和浴室都是“伪需求”，在汽车狭窄的空间里如厕、洗澡、做饭，其体验之差可想而知。

不过，从昌敬社交媒体此前的内容来看，热爱越野的他，似乎真的将对户外生活的理解融入了产品定义。而通过创始人IP营销，也颇有模仿小米生态链前辈雷军的意味。

只是，市场并未买单。2024年，中国泛越野SUV销量达76.4万辆，极石累计零售量仅5682辆，市占率不足1%。今年1月，其销量未能维持去年12月的1268辆高点，回落至500多辆。

网民也对昌敬的“网红”人设并不感冒，评论区充斥着对股价下跌、创始人“不务正业”的质疑。

今年4月，昌敬突然清空抖音、微博等社交账号内容。极石汽车紧急发声明否认“倒闭”“跑路”传闻。尽管5月销量回升至1236辆，但业内普遍认为，月销千辆已是极石的天花板。

退网之后，昌敬和石头科技，迎来更大的麻烦。

后院起火

昌总终于想起了自己还有一个“增收不增利”的公司。为了挽回股民信心，石头终于也在4月份以股份回购方案，回应了去年11月网友的建议。

但随后，4月底的一季报数据，难言乐观。

财报显示，公司营收实现34.28亿元，但归母净利润仅为2.67亿元，同比大幅下滑32.9%，销售净利率从去年同期的21.66%断崖式下降至7.8%。

主业增长乏力，跨界尝试亦不顺利。6月下旬，有消息称石头科技南京洗衣机事业部裁员比例超70%。财报显示，2024年公司其他智能电器产品毛利率为33%，远低于扫地机的52.07%，而营业成本却同比上升123.49%，远高于智能扫地机的42.72%。

产品品质也引发争议。黑猫投诉平台显示，截至5月，石头洗衣机相关投诉超700条，问题集中在漏水、噪音、售后推诿等。甚至有用户称因发布投诉视频，遭遇工作人员深夜上门沟通。

跨界失利尚且情有可原，但就连起家的扫地机器人业务，也出现品控与服务漏洞。

最早在5月份，有消费者反映，4月份购买的石头 G30 U space，用了不到两个月边刷就不再弹出扫地，联系石头科技的售后部门进行维修，结果修完送回来开机发现，边刷还是有问题，“不清楚石头科技究竟给修了没有”。

7月份，有消费者称购买石头G30后，销售人员擅自做主提交退款申请；8月份，有用户反馈因使用石头扫地机器人的APP未绑定手机号码，而被强制下线；同月，又有用户使用石头A30 Pro时，发现拖地后地面有水痕，不符合“吸出多余水渍”的产品描述；

截至9月15日，石头科技相关投诉多达2473条。9月17日，甚至有消费者反映安装人员因上门安装时间问题辱骂消费者的情况。

5月至9月期间的投诉，让昌敬4月的“退网”显得非常“极石（及时）”。

但6月27日，石头科技还是正式递表港交所。递表之前，为了平息投资者的不满，石头科技发布公告表示，控股股东、实际控制人昌敬承诺在未来 12 个月内不减持其持有的公司股份。

即使如此，监管也看不下去了。9月12日，证监会国际司对拟境外发行上市的石头科技，出具补充材料要求，主要涉及收集用户信息、以及因昌敬减持导致对实际控制人认定存在矛盾。

从洗衣机到汽车，石头科技的跨界之旅屡屡受挫，似乎都没玩明白。但有意思的是，昌敬曾在接受采访时表示：“我认为我自己每一个板都是长板、没有短板。”

还能跨几次界？

其实，从小家电延伸至大白电的，不只有石头，还有追觅、小米等。但传统家电巨头未必畏惧这些新玩家。

美的集团董事长方洪波就曾淡定表示：“战略上我并不害怕小米进来。”在他看来，家电行业渠道与服务体系的壁垒极高，新进入者注定将陷入一场消耗战。

退一步来说，小米确实在家电领域撕开了一个大口子，但问题是也只有小米成功了。

石头科技似乎有所醒悟。在9月5日开幕的德国柏林国际电子消费品展上，除了扫地机、洗地机、洗衣机之外，石头还首次展出了首款全地形智能割草机RockMow与RockNeo。

这一次，石头终于选了一条更契合自身的赛道。

一方面，海外一直是石头科技的重要市场，而欧美家庭普遍存在庭院修剪需求。IDC数据显示，2025年上半年全球割草机器人出货234.3万台，同比增长327.2%。

另一方面，智能割草机在算法、感知、硬件等方面，能充分复用石头在扫地机器人领域积累的技术。

据Fortune Business Insights 预测，2028年割草机器人市场规模将增长至40.4亿美元，处于快速成长期，但行业存在诸多痛点，集中于定位、避障、爬坡打滑、修剪遗漏等功能性问题。石头声称其割草机“无惧80%坡度，一天能剪5000平”。

不过，在割草机赛道上，石头入场并不算早。在今年的CES 2025国际消费电子展上，九号、追觅、科沃斯、优必选等公司均已发布割草机产品。追觅更在今年2月宣布其割草机出货量突破10万台。

同样晚到一步的还有洗地机市场。早在石头科技造车的时候，添可、追觅都发布了各自的洗地机产品。数据显示，国内洗地机市场规模从2019年的7000万元，去年已经扩大至143亿元，而石头直到今年2月才发布了首款洗地机产品。

而在海外，石头也正与同行鏖战专利。8月，追觅在德国起诉石头科技侵犯其专利；9月，科沃斯刚在欧洲统一专利法院起诉石头科技侵犯其名为“机器人定位方法、机器人及存储介质”的欧洲专利。

此外，石头的海外收入也受到关税成本上升影响，2024年，其境外营收66.77亿元，毛利却同比减少6.74个百分点，跌幅明显高于国内业务。

IDC最新数据显示，今年上半年，石头科技以20.7%的份额位居全球扫地机市场第一，但追觅、科沃斯、小米等中国品牌也在快速增长。追觅市场份额从8%提升至12.3%，增幅甚至高于石头科技。

眼下，极石汽车仅有一款车型在售，昌敬的造车梦似乎暂告一段落。退网、承诺不减持、推进股份回购——一系列动作表明，创始人或许正试图将重心拉回主业。

悬崖勒马为时未晚，但石头科技要爬回崖顶，需要的不仅是新品发布，更是一场彻底的自我重塑。

参考资料：

汽扯扒淡《单月交付量超一千台，已经是极石汽车的极限了？》

创业邦《创始人曾做出“扫地茅”，融资13亿美元，却只卖出2000多台车》

大V商业《石头科技洗衣机裁员，“家电新势力“不行了？》

市象《留给石头科技的赛道不多了》

雷锋网《从扫地机到割草机：石头的「功夫」，藏在技术与极致体验里》